Jeżeli zaczęliście uczyć się MSR-ów, to zwróćcie uwagę na to czy nie doszło do aktualizacji/ zmiany/ wycofania poszczególnych standardów. Np. w raporcie KGHM przeczytałem:
"W dniu 24 lipca 2014 r. RMSR wydała nowy MSSF 9 Instrumenty finansowe obowiązujący dla rocznych okresów rozpoczynających się po 1 stycznia 2018 r., który zastąpi istniejący MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena. Komisja Europejska Rozporządzeniem nr 2016/2067 z dnia 22 listopada 2016 r. przyjęła MSSF 9 Instrumenty finansowe w wersji opublikowanej przez RMSR 24 lipca 2014 r."
Czyli MSR 39 już nie obowiązuje.... Marcin czy mogę Cię poprosić o potwierdzenie tej informacji?
Msr na 100% się nikt raczej nie naucz, chyba, że jest głównym księgowym w spółce, która stosuje MSR.
Jak odpowiecie na egzaminie na połowę pytań dotyczących MSR to i tak dobrze. Czasem są oczywiste dla tych, którzy znają podstawy.
MSSF 9 od 2014 roku stopniowo zastępuje MSR 39. Etapami.
Z tego co rozumiem to dla sprawozdań z roku 2018 jeszcze częściowo obowiązuje MSR 39.
Niedawno wydano owy przewodnik do MSR. Jak ktoś jeszcze nie ma to proszę pisać do mnie na maila i podeślę.
Zrobiłem też szczegółowe rozwiązania ostatniego I etapu egzaminu na doradcę inwestycyjnego.
Zainteresowani niech dadzą mi znać na maila.
Jeżeli zaczęliście uczyć się MSR-ów, to zwróćcie uwagę na to czy nie doszło do aktualizacji/ zmiany/ wycofania poszczególnych standardów. Np. w raporcie KGHM przeczytałem:
"W dniu 24 lipca 2014 r. RMSR wydała nowy MSSF 9 Instrumenty finansowe obowiązujący dla rocznych okresów rozpoczynających się po 1 stycznia 2018 r., który zastąpi istniejący MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena. Komisja Europejska Rozporządzeniem nr 2016/2067 z dnia 22 listopada 2016 r. przyjęła MSSF 9 Instrumenty finansowe w wersji opublikowanej przez RMSR 24 lipca 2014 r."
Czyli MSR 39 już nie obowiązuje.... Marcin czy mogę Cię poprosić o potwierdzenie tej informacji?
Marcin ma pytanie odnośnie pytania z ost testu z X.2017
105. Inwestorowi zaoferowano zakup akcji spółki Tulipan S.A. Wartość księgowa akcji tej spółki jest równa
42 PLN, a stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) wynosi 12% w skali roku. Zakłada się wzrost zysku
spółki w tempie 5% rocznie. Jeżeli inwestor oczekuje stopy zwrotu co najmniej 10% w skali roku, to jaka
jest maksymalna cena akcji, przy której powinien zdecydować się na zakup? Wskaż najbliższą wartość.
A: 48,8 PLN;
B: 53,6 PLN;
C: 58,8 PLN;
D: 61,4 PLN.
Prawidłowa C
Obliczam zysk na akcje:
ROE =(zysk netto na akcje)/(wartość księgowa akcji)
to zysk netto na akcje=5,04 PLN
Obliczam współczynnik zatrzymania zysku netto:
g=ROE*f
0,05=0,12*f
Opracował Marcin Reszka reszka.edu.pl Rozwiązania przeznaczone dla: Robert Smug 53
to f =0,41667
Dywidenda wyniesie: 5,04 * (1-0,41667) = 2,94
Wyceniam akcje modelem stałego wzrostu dywidendy, czyli modelem Gordona:
𝐶0 =
𝐷
𝑟 − 𝑔
=
2,94
0,1 − 0,05 = 58,8
W swoim rozwiązaniu założyłem, że wzór na cenę akcji na postać Do*(1+g) / r-g i zaznaczyłbym odp D, założyłem, że dane z zadania mówią o danych bieżących odnośnie dywidendy a nie o tych za rok. Jak rozpoznać w tym zadaniu, że trzeba było użyć wzoru jakiego Ty użyłeś?
nie wszystkie zadania są idealne.
Jedyny co mogę napisać to to, aby starać się zapamiętać jak rozumuje komisja.
Jeżeli nie uda się zapamiętać to jest jeszcze szansa w odwołaniu.
Marcin ma pytanie odnośnie pytania z ost testu z X.2017
105. Inwestorowi zaoferowano zakup akcji spółki Tulipan S.A. Wartość księgowa akcji tej spółki jest równa
42 PLN, a stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) wynosi 12% w skali roku. Zakłada się wzrost zysku
spółki w tempie 5% rocznie. Jeżeli inwestor oczekuje stopy zwrotu co najmniej 10% w skali roku, to jaka
jest maksymalna cena akcji, przy której powinien zdecydować się na zakup? Wskaż najbliższą wartość.
A: 48,8 PLN;
B: 53,6 PLN;
C: 58,8 PLN;
D: 61,4 PLN.
Prawidłowa C
Obliczam zysk na akcje:
ROE =(zysk netto na akcje)/(wartość księgowa akcji)
to zysk netto na akcje=5,04 PLN
Obliczam współczynnik zatrzymania zysku netto:
g=ROE*f
0,05=0,12*f
Opracował Marcin Reszka reszka.edu.pl Rozwiązania przeznaczone dla: Robert Smug 53
to f =0,41667
Dywidenda wyniesie: 5,04 * (1-0,41667) = 2,94
Wyceniam akcje modelem stałego wzrostu dywidendy, czyli modelem Gordona:
𝐶0 =
𝐷
𝑟 − 𝑔
=
2,94
0,1 − 0,05 = 58,8
W swoim rozwiązaniu założyłem, że wzór na cenę akcji na postać Do*(1+g) / r-g i zaznaczyłbym odp D, założyłem, że dane z zadania mówią o danych bieżących odnośnie dywidendy a nie o tych za rok. Jak rozpoznać w tym zadaniu, że trzeba było użyć wzoru jakiego Ty użyłeś?
Czasem mnie pytacie o sposób rozwiązania prostych równań matematycznych. Do szkoły chodziło się dawno i trochę wymaga przypomnienia w przygotowaniach do egzaminu na doradcę inwestycyjnego.
Krzywą stóp procentowych (ang. yield curve) wyznaczają następujące współrzędne (1 rok: 8%), (2 lata 10%) , (3 lata 12%) . Oblicz na tej podstawie oprocentowanie nominalne trzyletniej obligacji skarbowej z odsetkami płatnymi raz w roku na koniec roku, jeśli jej wartość rynkowa stanowi 95% wartości nominalnej.
A: 9,67%,
B: 10,41%,
C: 11,74%,
D: 12,00%.
Odp.
95 = x / 1,08 + x / 1,1^2 + (x + 100) / 1,12 ^3
Jak obliczyć z tego x ?
95 = x / 1,08 + x / 1,21 + x/ 1,404928 + 100/1,404928
95 -100/1,404928 = x / 1,08 + x / 1,21 + x/ 1,404928
23,821975 = x / 1,08 + x / 1,21 + x/ 1,404928
Obie strony równania mnożymy przez 1,08 * 1,21 * 1,404928 = 1,83595991
23,821975 = x / 1,08 + x / 1,21 + x/ 1,404928 // * 1,83595991
43,73619149 = 1,69996288 x + 1,51732224 x + 1,3068 x
Cena kontraktu futurę na dolara amerykańskiego o wielkości 100.000 USD rozliczanego poprzez fizyczną dostawę, wygasającego za 9 miesięcy wynosi 4,3552 [PLN/USD].
Aktualne ceny na rynku kasowym wynoszą: cena kupna 4,0300 cena sprzedaży 4,0400
WIBOR9m (dziewięciomiesięczny) = 17 % (w skali roku)
WIBID9m = 16 % LIBOR9m = 6,5 % LIBlD9m = 6,375 %
Zysk arbitrażowy z użyciem jednego kontraktu futurę wynosi (z dokładnością do 10 zł):
A) 800 zł
B) 1600 zł
C) 3200 zł
D) Nie jest możliwe uzyskanie zysku arbitrażowego.
Rozwiązanie generalnie rozumiem, poza dwoma punktami -- nie wpływają one istotnie na samą odpowiedź (zysk jest wciąż na poziomie ok. 800 PLN), ale wydaje mi się że możliwe jest uzyskanie wyższego zysku:
1) po co za pożyczone PLN kupować USD, których resztę pozostałą po zainwestowaniu zamieniamy znów na PLN i inwestujemy? Tracimy na różnicy kursów -- przy wielokrotnej wymianie...
2) po co w ogóle pożyczać z nadmiarem? Nie lepiej pożyczyć dokładnie tyle ile potrzebne, a różnice odbierzemy za 9 miesięcy? Mi przy takim podejściu wyszedł zysk blisko o 100 PLN wyższy (bliżej 900 niż 800).
Ale może coś przegapiam bardziej zaawansowanego?
Pozdrawiam,
OLP
ps. Dla ułatwienia weryfikacji - poniżej rozwiązanie z programu:
Cytat:
A
1. Za 9 miesięcy chcemy sprzedać 100 000 USD i otrzymamy 435 520 zł.
2. Pożyczamy tyle zł z banku aby po 9 miesiącach być winnym 435 520.
X * (1 + 0,17*0,75) = 435 520
X = 386 270,51
3. Zamieniamy na dolary
Pożyczone złotówki zamieniamy na USD po kursie 4,04.
Otrzymujemy = 386 270,51 / 4,04 = 95 611,51 USD
4. USD dajemy w depozyt na 9 miesięcy po stopie LIBID9m, tyle aby po 9 miesiącach otrzymać 100 000 USD
X * (1 + 0,06375*0,75) = 100 000
X = 95 436,92
Na chwilę obecną (w okresie zero) zostało nam 95 611,51 - 95 436,92 = 174,59 USD które jest naszym zyskiem arbitrażowym. Po zamianie tego na złotówki i zainwestowanie w WIBID9m otrzymamy po 9 miesiącach około 790 zł.
Można zrobić tak jak piszesz i zysk po 9 mieisącach będzie większy o około 5 PLN.
1. Za 9 miesięcy chcemy sprzedać 100 000 USD i otrzymamy 435 520 PLN.
2. Pożyczamy tyle PLN z banku aby, po wymianie na usd być winnym po 9 miesiącach 100 000 USD.
X * (1 + 0,06375*0,75) = 100 000
X = 95 436,92
Musimy mieć na zakup 95 436,92 USD.
Pożyczamy: 95 436,92 USD * 4,04 = 385 565,16
Za 9 miesięcy mamy do oddania: 385 565,16 * (1 + 0,17*0,75) = 434 724,72
3. Po 9 miesiącach bierzemy z depozytu 100 000 USD. Otrzymujemy za te USD 435 520. Spłacamy kredyt w PLN 434 724,72 i zostaje nam 795,28 PLN.
>1) po co za pożyczone PLN kupować USD, których resztę pozostałą po zainwestowaniu zamieniamy znów na PLN i inwestujemy? Tracimy na różnicy kursów -- przy wielokrotnej wymianie...
95 436,92 USD musimy mieć kupione u na depozycje(lokacie), aby dostarczyć w chwili wygasania kontraktu 100 000 USD.
Nie wiem jakbyś chciał zrobić bez kupowania usd. Co dostarczysz po 9 miesiącach? Nie wiesz jaki będzie kurs na rynku.
Jak masz inny pomysł na rozwiązanie to zaprezentuj z obliczeniami.
Pozdrawiam,
Marcin
Oleum_Pac napisał/a:
Czołem.
Mam pytanie do tego zadania z pakietu pierwszego:
Cytat:
Cena kontraktu futurę na dolara amerykańskiego o wielkości 100.000 USD rozliczanego poprzez fizyczną dostawę, wygasającego za 9 miesięcy wynosi 4,3552 [PLN/USD].
Aktualne ceny na rynku kasowym wynoszą: cena kupna 4,0300 cena sprzedaży 4,0400
WIBOR9m (dziewięciomiesięczny) = 17 % (w skali roku)
WIBID9m = 16 % LIBOR9m = 6,5 % LIBlD9m = 6,375 %
Zysk arbitrażowy z użyciem jednego kontraktu futurę wynosi (z dokładnością do 10 zł):
A) 800 zł
B) 1600 zł
C) 3200 zł
D) Nie jest możliwe uzyskanie zysku arbitrażowego.
Rozwiązanie generalnie rozumiem, poza dwoma punktami -- nie wpływają one istotnie na samą odpowiedź (zysk jest wciąż na poziomie ok. 800 PLN), ale wydaje mi się że możliwe jest uzyskanie wyższego zysku:
1) po co za pożyczone PLN kupować USD, których resztę pozostałą po zainwestowaniu zamieniamy znów na PLN i inwestujemy? Tracimy na różnicy kursów -- przy wielokrotnej wymianie...
2) po co w ogóle pożyczać z nadmiarem? Nie lepiej pożyczyć dokładnie tyle ile potrzebne, a różnice odbierzemy za 9 miesięcy? Mi przy takim podejściu wyszedł zysk blisko o 100 PLN wyższy (bliżej 900 niż 800).
Ale może coś przegapiam bardziej zaawansowanego?
Pozdrawiam,
OLP
ps. Dla ułatwienia weryfikacji - poniżej rozwiązanie z programu:
Cytat:
A
1. Za 9 miesięcy chcemy sprzedać 100 000 USD i otrzymamy 435 520 zł.
2. Pożyczamy tyle zł z banku aby po 9 miesiącach być winnym 435 520.
X * (1 + 0,17*0,75) = 435 520
X = 386 270,51
3. Zamieniamy na dolary
Pożyczone złotówki zamieniamy na USD po kursie 4,04.
Otrzymujemy = 386 270,51 / 4,04 = 95 611,51 USD
4. USD dajemy w depozyt na 9 miesięcy po stopie LIBID9m, tyle aby po 9 miesiącach otrzymać 100 000 USD
X * (1 + 0,06375*0,75) = 100 000
X = 95 436,92
Na chwilę obecną (w okresie zero) zostało nam 95 611,51 - 95 436,92 = 174,59 USD które jest naszym zyskiem arbitrażowym. Po zamianie tego na złotówki i zainwestowanie w WIBID9m otrzymamy po 9 miesiącach około 790 zł.
To ja jeszcze o tym zadaniu z USD i PLN. Tak, żeby mieć za 9 miesięcy te 100.000 USD to muszę kupić dolary dziś za pożyczone pieniądze. Zadałem pytanie nieprecyzyjnie i stąd nieporozumienie -- chodziło mi o zdanie:
Cytat:
Na chwilę obecną (w okresie zero) zostało nam 95 611,51 - 95 436,92 = 174,59 USD które jest naszym zyskiem arbitrażowym. Po zamianie tego na złotówki i zainwestowanie w WIBID9m otrzymamy po 9 miesiącach około 790 zł.
Nie rozumiem czemu zamieniamy te 174,59 USD w jedną i drugą stronę, zamiast pozostać od razu przy PLN do inwestycji?
Rozumiem. Masz rację. W tej wersji rozwiązania co podałem powyżej już tak nie robimy i to jest bardziej efektywne.
Oleum_Pac napisał/a:
To ja jeszcze o tym zadaniu z USD i PLN. Tak, żeby mieć za 9 miesięcy te 100.000 USD to muszę kupić dolary dziś za pożyczone pieniądze. Zadałem pytanie nieprecyzyjnie i stąd nieporozumienie -- chodziło mi o zdanie:
Cytat:
Na chwilę obecną (w okresie zero) zostało nam 95 611,51 - 95 436,92 = 174,59 USD które jest naszym zyskiem arbitrażowym. Po zamianie tego na złotówki i zainwestowanie w WIBID9m otrzymamy po 9 miesiącach około 790 zł.
Nie rozumiem czemu zamieniamy te 174,59 USD w jedną i drugą stronę, zamiast pozostać od razu przy PLN do inwestycji?
Cena kontraktu futures na indeks S&P 500, z terminem wygaśnięcia za rok, wynosi 490. Wartość kontraktu to 500$ * cena. Doradca inwestycyjny zarządza indeksowym portfelem papierów wartościowych opartym na kontrakcie S&P 500, o współczynniku beta równym 1. Wartość portfela wynosi 50 min $, oczekiwana stopa zwrotu 15%, zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu wynosi 25%. Jaką liczbę kontraktów futures (w zaokrągleniu) powinien doradca sprzedać/kupić aby obniżyć wartość odchylenia standardowego stopy zwrotu z tego portfela do 10%?
A. sprzedać 82,
B. kupić 82,
C. sprzedać 122,
D. kupić 122.
podana jest odpowiedź
Cytat:
C
Sigma portfela^2=Beta^2*Sigma rynku^2
Obliczam ile ma wynosić beta, jeżeli odchylenie standardowe ma wynosić 10 %.
Zasadniczo rozumiem rozwiązanie, tylko jest nieścisłość w obliczeniach. Rozumiem, że pogrubiony nawias powinien mieć postać (0,4 - 1) -- wtedy będzie spójnie z całą resztą odpowiedzi?
Oczywiście masz rację. Poprawiłem. Dzięki za zwrócenie uwagi.
Oleum_Pac napisał/a:
Dzięki za wyjaśnienia.
Następny temat: w zadaniu
Cytat:
Cena kontraktu futures na indeks S&P 500, z terminem wygaśnięcia za rok, wynosi 490. Wartość kontraktu to 500$ * cena. Doradca inwestycyjny zarządza indeksowym portfelem papierów wartościowych opartym na kontrakcie S&P 500, o współczynniku beta równym 1. Wartość portfela wynosi 50 min $, oczekiwana stopa zwrotu 15%, zaś odchylenie standardowe stopy zwrotu wynosi 25%. Jaką liczbę kontraktów futures (w zaokrągleniu) powinien doradca sprzedać/kupić aby obniżyć wartość odchylenia standardowego stopy zwrotu z tego portfela do 10%?
A. sprzedać 82,
B. kupić 82,
C. sprzedać 122,
D. kupić 122.
podana jest odpowiedź
Cytat:
C
Sigma portfela^2=Beta^2*Sigma rynku^2
Obliczam ile ma wynosić beta, jeżeli odchylenie standardowe ma wynosić 10 %.
Zasadniczo rozumiem rozwiązanie, tylko jest nieścisłość w obliczeniach. Rozumiem, że pogrubiony nawias powinien mieć postać (0,4 - 1) -- wtedy będzie spójnie z całą resztą odpowiedzi?
Wysłany: 2019-09-11, 21:23 Bony skarbowe - rentowność a dyskonto
Często mnie pytacie o bony skarbowe.
W bonach skarbowych podawana jest rentowność w skali roku.
Np. rentowność bonów skarbowych 13-tygodniowych wyniosła 23%.
W bonach przyjmujemy, że rok ma 360 dni.
jeśli chcemy znać rentowność w skali 13-tygodni to:
23 % * 13*7/360 = 5,813889
Czyli cena bonu wynosi:
100 / (1+ 0,05813889) = 94,5055
Jeśli chcemy obliczyć dyskonto to:
Dyskonto w skali 13 tygodni wynosi: 100 - 94,5055 = 5,49445
Dyskonto w skali 360 dni wynosi 5,49445 * 360 / (13*7) = 21,74 %
Hej
Zadanie
Zgodnie z jednoczynnikowym modelem arbitrażu cenowego (APT) dobrze zdywersyfikowane portfele A i B charakteryzują się następującymi parametrami:
Akcja Oczekiwana Beta
stopa zwrotu (%) względem czynnika
A 39 0,2
B 45 0,4
Stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka wynosi 30 %.
Na podstawie powyższych danych określ na czym polegać będzie strategia arbitrażowa wykorzystująca opisaną sytuację zgodnie z modelem APT?
A) krótka pozycja w portfelu A i długa pozycja w portfelu A,
B) krótka pozycja w portfelu A i długa pozycja w portfelu B,
C) krótka pozycja w portfelu B i długa pozycja w portfelu A,
D) krótka pozycja w portfelu B i długa pozycja w portfelu B
C
Załóżmy, że portfel A jest dobrze wyceniany i na jego podstawie obliczmy szacowaną stopę zwrotu z indeksu.
ra = rf + Ba * ( rm-rf) to rm = 75 %
obliczmy teraz współczynnik alfa dla portfela B.
alfa = rb - [ rf + Bb * ( rm - rf )]
alfa = -0,03 jeśli alfa mniejsza od zera to portfel przeszacowany i należy go sprzedać, a portfel dobrze wyceniony kupić.
Nie powinnismy tego zrobić zgodnie z modelem apt
0,39=0,3+0,2*lambda1 i tu lambda 1 =0,45
0,45=0,3+0,4*lambda1 i tu lambda 1 =0,375
i jesli przyjmujemy ze a jest dobrze wyceniany to b przewartościowany odpowiedz niby taka sama
Obie metody są prawidłowe i dadzą taką samą odpowiedź.
Anonymous napisał/a:
Hej
Zadanie
Zgodnie z jednoczynnikowym modelem arbitrażu cenowego (APT) dobrze zdywersyfikowane portfele A i B charakteryzują się następującymi parametrami:
Akcja Oczekiwana Beta
stopa zwrotu (%) względem czynnika
A 39 0,2
B 45 0,4
Stopa zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka wynosi 30 %.
Na podstawie powyższych danych określ na czym polegać będzie strategia arbitrażowa wykorzystująca opisaną sytuację zgodnie z modelem APT?
A) krótka pozycja w portfelu A i długa pozycja w portfelu A,
B) krótka pozycja w portfelu A i długa pozycja w portfelu B,
C) krótka pozycja w portfelu B i długa pozycja w portfelu A,
D) krótka pozycja w portfelu B i długa pozycja w portfelu B
C
Załóżmy, że portfel A jest dobrze wyceniany i na jego podstawie obliczmy szacowaną stopę zwrotu z indeksu.
ra = rf + Ba * ( rm-rf) to rm = 75 %
obliczmy teraz współczynnik alfa dla portfela B.
alfa = rb - [ rf + Bb * ( rm - rf )]
alfa = -0,03 jeśli alfa mniejsza od zera to portfel przeszacowany i należy go sprzedać, a portfel dobrze wyceniony kupić.
Nie powinnismy tego zrobić zgodnie z modelem apt
0,39=0,3+0,2*lambda1 i tu lambda 1 =0,45
0,45=0,3+0,4*lambda1 i tu lambda 1 =0,375
i jesli przyjmujemy ze a jest dobrze wyceniany to b przewartościowany odpowiedz niby taka sama
Gość
Wysłany: 2023-09-21, 13:42
Hej
Zadanie
Inwestor zakupił 3-letnią obligację Skarbu Państwa o wartości nominalnej 100 PLN, wypłacającą roczny kupon. W pierwszym okresie odsetkowym oprocentowanie kuponu wynosi 2%. W kolejnych okresach odsetkowych, wysokość kuponu jest równa iloczynowi nominału i wysokości rocznej rynkowej stopy procentowej z dnia wypłaty poprzedniego kuponu. Struktura rynkowych stóp procentowych jest przedstawiona w poniższej tabeli:
Termin do zapadalności Annualizowana stopa procentowa
1 rok 2.0%
2 lata 2,5%
3 lata 3,0%
Zakładając, że struktura stóp procentowych nie ulegnie zmianie w ciągu najbliższych trzech lat, oszacuj wartość obligacji w dniu przypadającym 18 miesięcy przed terminem wykupu. Wskaż najbliższa liczbę.
A : 100,0 PLN;
B : 101,0 PLN;
C : 101,25 PLN;
D : 101,5 PLN.
Prawidłowa B
Jest to obligacja zmiennokuponowa.
Wartość obligacji o zmiennym oprocentowaniu określona w momencie płatności odsetek (po ich wypłaceniu) jest równa wartości nominalnej.
P =102 / (1,02)^0,5 = 100,995
W tej kwocie zawarte są narosłe odsetki w kwocie 1 PLN. Kurs wynosił około 100 PLN , a cena brudna 101 PLN.
Kurs - to cena czysta, a wartość to cena brudna.
Dwie sprawy o których musimy pamiętać.
1. Jeśli w treści jest, iż krzywa stóp nie ulegnie zmianie to stopa spot, która teraz jest roczną za rok też będzie roczną.
Np. Krzywa stóp spot:
stopa roczna 4%
stopa dwuletnia 5%.
Kupujemy obligację zerokuponową dwuletnią z nominałem 100. Po roku sprzedajemy. Krzywa stóp nie ulegnie zmianie.
Cena zakupu: 100 / (1,05)^2
Cena sprzedaży: 100/ (1,04)
2. Kurs - to cena czysta, a wartość to cena brudna.
Jeśli w zadaniu pytaliby o kurs to prawidłowa byłaby 100. Pytają o wartość to 100+część kuponu należna sprzedającemu.
Zanim zobaczyłem twoje rozwiązanie zrobiłem to w ten sposób
2,5/1,025^0,5+103/1,03^1,5=101,00225
dostaniemy 2,5 odsetek w 2 roku i 3+100 kuponu w 3 roku wynik to cena brudna zgadza się z twoim wynikiem tylko kurs wychodzi 101-2,5/2=99,75 a napisałeś ze powinien wyjść 100.
Gdzie jest błąd?
Nie możesz pisać nowych tematów Możesz odpowiadać w tematach Nie możesz zmieniać swoich postów Nie możesz usuwać swoich postów Nie możesz głosować w ankietach
FAQ
Szukaj
Użytkownicy
Grupy
Statystyki
Rejestracja
Zaloguj
Album
Download
